SK Hynix, raksasa produsen chip memori asal Korea Selatan, baru saja mengumumkan laba kuartalan yang memecahkan rekor. Namun, pencapaian gemilang ini tidak serta-merta mendongkrak harga sahamnya. Sebaliknya, saham perusahaan justru anjlok signifikan sebesar 9,6% pada penutupan perdagangan, mengindikasikan adanya kekhawatiran pasar yang mendalam.
Penurunan tajam saham SK Hynix ini dipicu oleh kekhawatiran investor mengenai potensi perlambatan dalam belanja infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Meskipun AI menjadi motor penggerak utama pertumbuhan industri semikonduktor belakangan ini, pasar tampaknya mulai melihat adanya tanda-tanda jenuh atau penyesuaian ekspektasi terhadap laju investasi di sektor ini.
Dalam laporan keuangan terbarunya, SK Hynix berhasil mencatatkan laba operasional sebesar 4,19 triliun won pada kuartal pertama tahun 2024. Angka ini melampaui prediksi analis yang memperkirakan laba operasional sekitar 3,74 triliun won. Pertumbuhan laba yang impresif ini sebagian besar ditopang oleh lonjakan permintaan produk memori berkinerja tinggi, seperti High Bandwidth Memory (HBM), yang sangat krusial untuk kebutuhan komputasi AI.
CEO SK Hynix, Kwak Dong-hoon, dalam sebuah pernyataan mengungkapkan optimisme terhadap permintaan jangka panjang untuk produk HBM. Ia menyatakan, “Permintaan untuk HBM yang mendukung AI diperkirakan akan terus meningkat pesat di masa depan.” Pernyataan ini sejalan dengan tren global yang menunjukkan peningkatan kebutuhan akan chip memori canggih untuk mendukung pengembangan dan operasionalisasi model-model AI yang semakin kompleks.
Meskipun demikian, pasar tampaknya lebih fokus pada potensi perubahan dinamika belanja infrastruktur AI. Ada spekulasi bahwa perusahaan-perusahaan teknologi besar yang menjadi klien utama produsen chip mungkin mulai meninjau kembali skala investasi mereka dalam infrastruktur AI, baik karena pertimbangan efisiensi biaya maupun karena telah tercapainya target awal pengembangan. Hal ini menimbulkan kekhawatiran akan melambatnya laju permintaan chip HBM di masa mendatang, meskipun proyeksi jangka panjang masih tetap positif.
Analis dari berbagai lembaga keuangan juga turut menyoroti isu ini. Beberapa di antaranya memperingatkan bahwa euforia seputar AI mungkin perlu diimbangi dengan analisis fundamental yang lebih cermat terhadap siklus investasi. Meskipun SK Hynix memiliki posisi kuat di pasar HBM, volatilitas pasar dan perubahan sentimen investor dapat memberikan tekanan pada valuasi sahamnya dalam jangka pendek.
