Kawasan Asia Tenggara kini menghadapi fenomena ekonomi yang cukup mengkhawatirkan. Aliran modal ventura yang seharusnya tersebar merata, justru terjebak dan menumpuk di Singapura.
Data menunjukkan tren yang cukup mencolok sepanjang semester pertama 2025. Singapura, dengan populasi kurang dari enam juta jiwa, berhasil menyerap 92 persen pendanaan startup di kawasan yang berpenghuni hampir 700 juta jiwa tersebut.
Dominasi ini bahkan semakin menguat pada Januari 2026. Singapura tercatat menarik lebih dari 96 persen pendanaan ventura bulanan di Asia Tenggara. Sementara itu, sektor fintech mencatatkan angka konsentrasi modal hingga 88 persen.
Singapura memang memiliki reputasi emas sebagai pusat keuangan berkat sistem hukum yang transparan dan tata kelola yang diakui dunia. Banyak investor global memilih Singapura sebagai gerbang utama untuk mengakses potensi pasar Asia Tenggara.
Namun, kondisi ini menjadi pedang bermata dua. Ketika modal hanya berputar di Singapura tanpa mengalir ke pasar riil, ekosistem di negara tetangga justru mengalami kekeringan likuiditas.
Indonesia, sebagai ekonomi terbesar di Asia Tenggara, merasakan dampak yang sangat signifikan. Jika pada 2021 Indonesia mampu menguasai 42 persen pendanaan regional, angka tersebut merosot tajam menjadi hanya 8 persen pada semester pertama 2025.
Begitu pula dengan Vietnam, pusat startup terbesar ketiga di kawasan, yang kini hanya mendapatkan porsi 6 persen. Fenomena ini menunjukkan bahwa modal kini cenderung menghindari risiko dengan berdiam diri di yurisdiksi yang dianggap paling aman.
Menurut pengamat, masalah utamanya bukanlah kurangnya talenta atau ide kreatif di negara-negara tersebut. Persoalan mendasar terletak pada kemampuan startup lokal dalam melakukan komersialisasi.
Banyak perusahaan gagal membuktikan kemampuan mereka dalam menghasilkan pendapatan yang stabil dan berkelanjutan. Ketidakmampuan startup lokal untuk menyajikan data keuangan yang transparan membuat investor enggan menanamkan modal di luar Singapura.
Trauma investor atas kasus kegagalan startup regional yang laporan keuangannya fiktif turut memperburuk situasi. Kepercayaan yang rusak membuat investor lebih memilih keamanan tata kelola di Singapura daripada mengejar potensi pertumbuhan di negara lain.
Singapura kini harus menyadari bahwa posisinya sebagai hub ekonomi bergantung pada kesehatan pasar di sekitarnya. Jika negara-negara tetangga gagal tumbuh, Singapura berisiko menjadi alamat mewah di tengah kawasan yang perlahan kehilangan denyut bisnisnya.
Solusinya bukan sekadar bagi-bagi insentif pendanaan, melainkan peningkatan kapasitas bisnis bagi para pendiri startup. Mereka harus mampu membangun model bisnis yang disiplin, memiliki basis pelanggan kuat, dan tata kelola yang kredibel.
Jika Singapura hanya menjadi tempat penampungan modal tanpa menyalurkannya kembali, kawasan ini akan kehilangan daya saingnya. Pada akhirnya, Singapura harus memastikan bahwa gerbang yang mereka bangun benar-benar menuju ke destinasi yang layak dan produktif bagi ekonomi masa depan.
