Mata uang Garuda kembali menghadapi tekanan hebat di pasar keuangan global. Pada penutupan perdagangan Rabu (1/7/2026), nilai tukar rupiah harus mengakui keunggulan dolar Amerika Serikat dengan melemah sebesar 0,31 persen ke level Rp17.930 per dolar AS. Pelemahan ini memperpanjang tren negatif yang dialami rupiah sejak awal pekan, seiring dengan sentimen negatif yang menyelimuti pasar domestik.
Sepanjang sesi perdagangan kemarin, rupiah memang terlihat tidak bertenaga. Mata uang domestik ini langsung dibuka melemah tajam sebesar 0,42 persen ke level Rp17.950 per dolar AS. Kondisi pasar sempat memanas ketika rupiah terperosok lebih dalam hingga menyentuh titik terlemah di angka Rp17.980 per dolar AS. Angka tersebut sempat membuat pelaku pasar khawatir karena posisi rupiah berada tepat di ambang batas psikologis Rp18.000 per dolar AS. Meski sedikit mendapatkan tenaga di akhir sesi, rupiah tetap gagal keluar dari zona merah hingga bel penutupan berbunyi.
Di saat yang bersamaan, indeks dolar AS (DXY) yang menjadi tolok ukur kekuatan mata uang Negeri Paman Sam terhadap enam mata uang dunia lainnya terpantau menguat 0,16 persen ke posisi 101,351 pada pukul 15.00 WIB. Penguatan dolar AS ini bukan tanpa alasan, mengingat sentimen global yang masih berpihak pada mata uang tersebut. Faktor utama yang menggerakkan dolar AS adalah ekspektasi pasar mengenai potensi kenaikan suku bunga acuan oleh bank sentral AS atau The Federal Reserve.
Harapan investor terhadap kebijakan moneter ketat The Fed ini didorong oleh data tenaga kerja AS yang menunjukkan ketahanan ekonomi yang impresif. Data terbaru dari U.S. Bureau of Labor Statistics menunjukkan bahwa jumlah lowongan kerja pada Mei naik sebanyak 9.000 posisi menjadi 7,594 juta. Angka ini secara signifikan melampaui konsensus pasar yang hanya memprediksi angka 7,296 juta. Kondisi pasar tenaga kerja yang solid ini memberikan amunisi bagi The Fed untuk tetap mempertahankan sikap hawkish atau setidaknya menunda pemangkasan suku bunga lebih lanjut.
Berdasarkan data dari CME FedWatch Tool, para pelaku pasar kini mulai memetakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan The Fed akhir Juli mendatang dengan probabilitas mencapai 33,70 persen. Sementara itu, sekitar 66,30 persen pelaku pasar masih meyakini bahwa suku bunga akan dipertahankan di kisaran saat ini, yakni 3,50 hingga 3,75 persen. Ketidakpastian arah kebijakan ini terus menjaga dolar AS tetap perkasa di hadapan mata uang negara berkembang, termasuk rupiah.
Tekanan terhadap rupiah semakin berat karena ditambah dengan rilis data ekonomi domestik yang mengecewakan. Badan Pusat Statistik (BPS) melaporkan bahwa neraca perdagangan Indonesia pada Mei 2026 mengalami defisit sebesar US$1,61 miliar. Angka defisit ini muncul setelah nilai ekspor tercatat sebesar US$23,20 miliar, sementara nilai impor melonjak hingga US$24,81 miliar.
Defisit ini menjadi sorotan tajam bagi para ekonom karena merupakan yang pertama kalinya terjadi dalam kurun waktu enam tahun terakhir. Sejak Mei 2020, Indonesia sempat menikmati masa kejayaan dengan mencatatkan surplus neraca perdagangan selama 72 bulan berturut-turut. Runtuhnya tren surplus ini memberikan sinyal bahwa performa ekspor nasional sedang menghadapi tantangan berat di tengah kondisi ekonomi global yang tidak menentu. Defisit Mei 2026 bahkan tercatat sebagai yang terdalam sejak April 2019, di mana saat itu Indonesia mencatatkan defisit sebesar US$2,33 miliar.
Deputi Bidang Statistik Distribusi dan Jasa BPS, Ateng Hartono, menjelaskan bahwa pelemahan neraca dagang ini terutama dipicu oleh sektor migas. Neraca migas mengalami defisit yang cukup dalam yakni US$3,76 miliar, yang dipicu oleh tingginya impor hasil minyak dan minyak mentah. Ketergantungan terhadap impor migas masih menjadi pekerjaan rumah besar bagi struktur ekonomi nasional di tengah fluktuasi harga energi global.
Tidak hanya neraca perdagangan, sentimen domestik juga ditekan oleh data inflasi yang berada di atas ekspektasi pasar. BPS mencatat inflasi bulanan atau month-to-month pada Juni 2026 mencapai 0,44 persen, sementara inflasi tahunan berada di level 3,34 persen. Angka ini melonjak dibandingkan capaian pada Mei 2026 yang hanya berada di angka 0,28 persen secara bulanan. Kenaikan inflasi ini didorong utamanya oleh kelompok pengeluaran transportasi yang memberikan andil sebesar 0,28 persen atau kenaikan harga sebesar 2,29 persen.
Hasil ini jelas melampaui proyeksi para analis. Berdasarkan konsensus yang dihimpun dari 13 institusi, Indeks Harga Konsumen (IHK) Juni 2026 sebenarnya hanya diperkirakan naik 0,30 persen secara bulanan dan 3,2 persen secara tahunan. Realisasi yang lebih tinggi dari prediksi tersebut memicu kekhawatiran mengenai daya beli masyarakat serta tekanan terhadap stabilitas moneter nasional.
Kombinasi antara data ekonomi domestik yang melambat, terutama defisit neraca perdagangan yang memutus rekor surplus, serta penguatan dolar AS akibat kebijakan The Fed, menciptakan badai sempurna bagi rupiah. Para pelaku pasar kini akan terus mencermati respons pemerintah dan Bank Indonesia dalam menanggapi dinamika ini. Stabilitas rupiah ke depan akan sangat bergantung pada kemampuan otoritas ekonomi dalam menjaga arus modal asing serta memperbaiki neraca perdagangan di tengah tantangan inflasi yang mulai merangkak naik. Fokus utama pasar saat ini adalah menanti langkah taktis berikutnya guna meredam volatilitas nilai tukar yang semakin mendekati level psikologis krusial.
